尼尔森会意，微微躬身，悄然离去。不一会儿，他拿着一份装订简洁的文件回来了。
老彼得接过文件，并没有立刻打开，而是将它递给了李乐，“李，看看这个。”
李乐擦了擦手，有些疑惑地接过，“彼得爷爷，这是？”
“一份内部的研究简报，没有标题，也不算正式的预测，只是一些.....基于数据的推演。你们有兴趣看看吗？”
李乐摸着那份大约十几页的报告，纸张质感很好，排版简洁，没有任何华丽的装饰。
他道了声谢，借着明亮的灯光，翻看起来，一旁，小雅各布也凑了过来。
报告的内容确实如老彼得所说，非常技术性，充满了图表和数据。其核心聚焦于丑国房地产市场，尤其是那个被称为“次级抵押贷款”的领域。
报告指出，自两千年互联网泡沫破裂后，丑联储为刺激经济，连续降息，联邦基金利率一度降至1%的历史低点，极大地刺激了房地产市场的繁荣。
可里面那些冷冰冰的数据却显示，丑国次级抵押贷款的发放规模从两千年的约1600亿刀，飙升至去年的6250亿刀。
与此同时，这些高风险贷款被投资银行通过“抵押贷款支持证券”和“债务抵押债券”的复杂金融工具打包、切割、再出售给全球的投资者。
而且特别标注了几个关键数据，今年第一季度，丑国次级抵押贷款的违约率已经开始显著上升，达到了约12%，远高于历史平均水平，而一种反映次级抵押贷款证券化产品风险的ABX指数，也从年初的高位开始出现下滑。
报告进一步分析了丑联储自04年6月开始的连续加息行动，对房地产市场产生的冷却效应，新房开工量放缓，房价增速明显下降。
整个报告的逻辑链条很清晰，持续加息增加购房者还贷压力、次级贷款违约率攀升、持有大量MBS和CDO的金融机构面临巨额亏损、市场信心受挫，信贷紧缩、可能引发更广泛的金融动荡。
在最后部分谨慎地指出，这种基于高杠杆和复杂金融衍生品的风险传导机制，其潜在破坏力可能远超模型估算，并在最后，用一句话总结，“这或许不是一场周期性的调整，而是一次足以重塑未来十年全球金融格局的信用体系危机的前兆，值得我们打起万分的警惕！！”
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